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TISA個人儲蓄投資帳戶 讓定存族投資賺7%再享免稅 part2



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2018/02/22 第372期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌

Money Talks 話題 TISA個人儲蓄投資帳戶 讓定存族投資賺7%再享免稅 part2
用一條線判斷未來景氣
 


 



TISA個人儲蓄投資帳戶 讓定存族投資賺7%再享免稅 part2
劉育菁《Money錢》
5年不能提領 避免追高殺低賺大行情

李美虹:目前TISA法案的投資標的規畫?政府需有哪些配套措施?

張錫:TISA肩付活絡台灣資本市場的任務,初期投資標的規畫100%投資在台股的基金,或是設計6~7成投資台灣、3~4成投資其他市場,也不排除業者新發行的TISA基金。為了與投資人的現有帳戶做區隔,未來將設計5年不能提領的限制。

過去投資人買基金賺不到錢,多半犯了「追高殺低」的毛病,不管是2008年的金融海嘯、2010年的歐債危機,不少投資人都錯過「低點」,不懂投資、擔心風險的投資人,不妨從每月定期定額2,000元開始。

而5年閉鎖限制的好處是,台股幾乎每5年都有一波大行情,定期定額投資幾乎不會賠錢,長期持有平均年報酬率可達7%,比定存高出許多。再者,過去國內投信基金規模最高達5,000億元,如今台股指數已上萬點,但台股整體基金規模不到1,800億元,對資產管理業者及券商都有幫助,對資本市場、稅收、經濟成長都十分有利。

李美虹:最先發展個人儲蓄投資帳戶的英國,因為成效不錯,從原本鼓勵人民儲蓄的ISA,慢慢再發展出少年、終身、創新金融等多元化的ISA商品。那麼目前台灣TISA法案進度如何?未來是否會有更多不同發展?

張錫:TISA的法案獲得公會理監事會議通過,接下來將與財政部、立法院共同努力推動所得稅法修正。目前公會規畫版本比較類似泰國制度,從結果來看,如今泰國實際投入TISA的資金是帳戶的10倍。

此外,泰國從2006年推出這項制度到2010年,期間雖然遭逢金融海嘯打擊,泰國股市成交量增加3倍,股價指數漲了112%,交易稅收多了77%,國民可支配所得多了1倍,反應相當不錯。

為台股注入資金活水 可做為退休理財帳戶

目前預估TISA受益對象約200萬戶,以每人2.4萬元計算,1年就有240億元,5年約2,400億元、10年4,800億元源源不斷的資金活水,但這是基本盤,因為外資若知道未來台股活水不間斷,也會即早卡位,提升台股本益比。

雖然目前推動的法案是只有2.4萬元免稅額度,但初期「先求有、再求好」,只要投資人開始賺錢,覺得把錢放TISA比放銀行定存更有利,就會將更多資金投入。不排除TISA通過,很可能重演振興泰國股市的故事,財政部也會因為證券交易稅增加,彌補流失的所得稅稅收;且因執政的民進黨在立法院握有過半席次,修法通過不成問題。

公會一直積極推動勞退金自選平台,但因為政府代操報酬率普通,很多勞工不願意自提6%到個人退休金帳戶。現在推動TISA,你覺得會不會跟李美虹:勞工退休金自選一樣,步入相同情境?另外,勞退金自選平台目前的進度如何?

張錫:跟TISA相較,勞工退休金自選的流程制度相對複雜,所以前者的速度將會比後者快,主要原因是個人儲蓄帳戶的爭議少、修法相對容易;不過,勞工退休金自選一案運作許久,各部門也已慢慢建立共識,兩者在2018年都很有機會過關。

完善的退休金3支柱應該是:第1層政府年金(國民年金、勞保、公保),第2層企業年金(勞退、軍公教退撫),第3層是個人準備的退休金,三者缺一不可。

其實TISA雖然是個人儲蓄帳戶,若覺得自提6%部分還不夠,不妨把TISA當成額外的退休金儲蓄帳戶,也可以解決民眾退休金不足的問題。

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.125 2018年2月號】

 


用一條線判斷未來景氣
邱沁宜《Money錢》
最近金融市場一直在談論美國公債殖利率曲線平坦化現象,到底應該怎麼看待?

殖利率曲線是做債券的人每天必看的指標,名詞看來很艱澀,不過,簡單來說,就是把美國各種公債的到期期間當X軸,把美國公債利率水準當Y軸,將所有公債到期期間與利率水準畫在一張座標圖上,再將點連成線的線圖。這代表的意義就是,不同天期公債利率與到期期間的關係。

這看起來好像只是簡單的一條線,為何引起金融界人士念茲在茲?原因在於其所代表的經濟意涵。正常情況下,殖利率曲線為正,也就是說,美國政府要發行長天期債,需要的舉債成本比短天期債的舉債成本高。這個觀點並不難理解,今天若有親戚朋友跟你借錢來週轉,如果是借2年跟借10年,由於借10年的不確定性較高,你自然會跟他收取較高的利率。

而殖利率曲線平坦化的意思是說,當美國政府跟市場借錢,無論是借10年期或借2年,市場都要求一樣的利率水準。這代表的意義是,市場資金吃緊,沒有便宜錢可以借,所以無論你借短錢或借長錢,市場都要求一樣高的利率水準,而這往往就是未來景氣恐怕會因為資金吃緊即將轉差的訊號。

再來是對銀行業的影響。基本上銀行的操作就是借短期錢,而放貸給企業客戶長錢,銀行鎖定中間的利差,一旦短期借款與長期借款差不多,意味銀行業放貸業務無利可圖,在獲利轉差的情況下,將緊縮貸款,會連帶使得景氣變更差。

以過去美國金融史來說,每次的景氣衰退之前一年左右,必定伴隨殖利率曲線平坦化,也就是10年期公債利率減去2年期公債利率為零的現象。

若以目前美國10年期公債利率約在2.6%,而2年期公債利率在2%,這代表兩者空間只剩下0.6%,所以未來聯準會持續每季升息一次,一次升息0.25%,若2年期公債利率隨著聯準會升息而上升,但10年期公債利率還停留在目前位置,到了2018年中,美國公債殖利率曲線將正式完全變平,也就是景氣衰退的風險大幅增加。

這個指標並不難取得,各大財經網站都有提供,記得看到衰退機率接近2成,或者公債殖利率曲線變平時,請趕緊將你的股票部位大幅降低,持有更多的債券部位,以保護資產。

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.125 2018年2月號】

 
 




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